Claves sobre cómo evitar el concurso de acreedores en una empresa

Qué es un concurso de acreedores y cuándo se llega a él

El concurso de acreedores es el procedimiento judicial previsto en la Ley Concursal para gestionar la insolvencia de una empresa cuando esta no puede cumplir regularmente sus obligaciones de pago. No es en sí mismo una sentencia de muerte para el negocio — puede terminar en un convenio con los acreedores que permita la continuidad — pero siempre implica pérdida de control, exposición pública, coste reputacional y un proceso que en muchos casos debilita definitivamente a la empresa.

La ley distingue tres estados de insolvencia con consecuencias jurídicas muy distintas:

• La insolvencia actual se produce cuando el deudor ya no puede cumplir regularmente sus obligaciones exigibles — en este punto existe la obligación legal de solicitar el concurso en un plazo máximo de dos meses.
• La insolvencia inminente ocurre cuando se prevé que en los próximos tres meses no podrá atender esos pagos.
• Y la insolvencia probable — la gran novedad de la reforma de 2022 — permite actuar cuando se prevé que la empresa no podrá cumplir sus obligaciones en un horizonte de dos años, abriendo la puerta a planes de reestructuración preventivos antes de que el deterioro sea irreversible.

Cuanto antes se actúa, más herramientas están disponibles y más se protege el patrimonio personal de los administradores.

Tipos de concurso de acreedores: voluntario y necesario

La ley distingue dos modalidades según quién inicia el procedimiento:

• El concurso voluntario lo solicita el propio deudor, idealmente dentro del plazo legal de dos meses desde que conoce su estado de insolvencia actual. Esta solicitud le permite conservar inicialmente sus facultades de gestión — aunque bajo supervisión del administrador concursal — y demuestra una actitud proactiva que facilita que el concurso sea calificado como fortuito.
• El concurso necesario lo solicitan los acreedores cuando el deudor lleva más de tres meses sin pagar; en este caso las consecuencias son significativamente más graves, incluyendo la suspensión de las facultades de administración y la apertura de presunciones de culpabilidad que pueden derivar en responsabilidad personal del administrador por el déficit concursal.

Si el concurso es inevitable, solicitarlo voluntariamente y de forma anticipada es siempre mejor que esperar a que lo pidan los acreedores. El margen de negociación, la protección legal y las posibilidades de alcanzar un convenio de continuidad son significativamente mayores.

Consecuencias para la dirección y los socios

Las consecuencias del concurso para la dirección y los socios van mucho más allá del impacto económico inmediato. Desde el momento en que se declara el concurso, los administradores quedan sometidos a supervisión y pueden ver suspendidas o intervenidas sus facultades de gestión. Pero el riesgo más grave es la apertura de la sección de calificación, que el juez ordena cuando el concurso termina en liquidación o cuando el convenio se incumple.

Si el concurso se califica como culpable — por haber actuado con dolo o negligencia grave — los administradores e incluso los socios que hayan influido decisivamente en la gestión pueden ser declarados responsables del déficit concursal con su patrimonio personal. Esto significa que la responsabilidad no queda limitada a lo invertido en la sociedad. A ello se añade la inhabilitación para administrar bienes ajenos y para ejercer el comercio durante un período de entre dos y quince años. Conocer en detalle el alcance de la responsabilidad de los administradores es esencial para anticipar este riesgo, que es completamente evitable si se actúa a tiempo.

Señales de alerta previas al concurso de acreedores

La insolvencia no es un evento súbito, sino la culminación de un deterioro progresivo que puede detectarse con antelación si se monitorean los indicadores adecuados. Las señales más frecuentes, que suelen aparecer de forma combinada y progresiva, son:

• Tensiones de tesorería recurrentes: necesidad habitual de recurrir a crédito a corto plazo o aplazamiento de pagos para cubrir obligaciones ordinarias.
• Incumplimiento de pagos a proveedores o entidades financieras: retrasos sistemáticos que deterioran las condiciones comerciales y la relación bancaria.
• Deterioro sostenido de márgenes: reducción progresiva del margen bruto o del EBITDA que no responde a una causa temporal.
• Apalancamiento excesivo: cuando la deuda financiera neta supera 3,5-4 veces el EBITDA, la estructura de capital deja de ser sostenible y cualquier deterioro adicional del negocio puede precipitar la insolvencia.
• Ratio de cobertura de la deuda inferior a 1: cuando el EBITDA no alcanza para cubrir el servicio de la deuda (principal más intereses), la empresa está consumiendo reservas o tomando más deuda para pagar la existente.
• Uso estructural de financiación a corto plazo para cubrir necesidades a largo plazo o pérdidas operativas recurrentes: una señal de que el modelo financiero no es sostenible.

La detección temprana es el primer paso real para evitar el concurso. Un empresario que actúa en fase de insolvencia probable tiene a su disposición herramientas legales y financieras que desaparecen conforme avanza el deterioro.

Cómo evitar el concurso de acreedores: medidas preventivas clave

Si las señales anteriores se detectan con suficiente antelación, una empresa tiene a su disposición varias palancas concretas para reconducir la situación. Saber cómo evitar el concurso de acreedores en la práctica significa activar esas palancas antes de que el deterioro alcance el punto de no retorno. La reforma de 2022 ha ampliado significativamente el arsenal disponible: los planes de reestructuración preventivos permiten hoy reestructurar el pasivo — con quitas, esperas o capitalización de deuda — sin pasar por el juzgado, manteniendo la confidencialidad y la operativa diaria del negocio.

Reestructuración financiera anticipada

La reestructuración de la deuda antes del impago es significativamente más efectiva que intentar negociar desde una posición de mora. Mientras la empresa mantiene su historial de pagos, las entidades financieras tienen un incentivo real para renegociar. Suele ser, además, el momento de corregir una deuda mal estructurada antes de que se convierta en un problema de solvencia.

Las herramientas disponibles incluyen la renegociación de plazos de amortización con periodos de carencia de principal — donde solo se pagan intereses — para aliviar la presión sobre la caja operativa, la reducción del coste financiero mediante la concentración de la deuda en las entidades con mejores condiciones, la operación de sale & leaseback de inmuebles o activos fijos para inyectar liquidez inmediata sin interrumpir la actividad, y la adecuación de la estructura de capital a la capacidad real de generación de tesorería del negocio. El servicio de reestructuraciones y refinanciaciones de Maraz Corporate Finance actúa en este punto crítico: antes del impago, cuando el margen de maniobra todavía existe.

Mejora del control de tesorería y del circulante

Una proporción elevada de situaciones críticas no tiene su origen en problemas estructurales insalvables, sino en una gestión deficiente del día a día financiero. Reducir el período medio de cobro mediante descuentos por pronto pago, factoring sin recurso o políticas de crédito a clientes más estrictas puede liberar caja significativa sin necesidad de financiación externa. Del mismo modo, optimizar el capital circulante mediante la reducción de stocks de baja rotación, el uso del confirming para extender plazos de pago sin deteriorar la relación con proveedores críticos, y la eliminación de activos improductivos puede transformar la posición de tesorería de una empresa en semanas.

Acuerdos extrajudiciales con acreedores

El acuerdo extrajudicial de pagos, previsto en la Ley Concursal, permite al deudor negociar una quita, una espera o una combinación de ambas con sus acreedores sin necesidad de un procedimiento judicial completo. Su ventaja fundamental es la discreción: se tramita ante el notario o el registrador mercantil, no genera la exposición pública del concurso y preserva la reputación comercial de la empresa. La negociación bilateral directa con proveedores y acreedores financieros, cuando se hace de forma ordenada y con el apoyo de un asesor experto, puede resolver situaciones de tensión sin que el mercado tenga conocimiento de ellas.

El papel del asesor financiero en la prevención del concurso de acreedores

Uno de los errores más frecuentes en situaciones de dificultad financiera es intentar gestionarlas sin apoyo externo especializado. El empresario que negocia directamente con su banco desde una posición de debilidad rara vez obtiene las mismas condiciones que obtendría con un asesor financiero que conoce los criterios internos de las entidades y que puede construir un expediente de negociación creíble. Saber cómo evitar el concurso de acreedores en la práctica tiene mucho que ver con saber cuándo pedir ayuda profesional — y hacerlo antes de que sea demasiado tarde.

Diagnóstico financiero: el punto de partida para actuar a tiempo

Antes de cualquier negociación es necesario entender con precisión cuál es la situación real de la empresa: qué deuda tiene, cuándo vence, cuál es su capacidad real de generación de caja en los próximos doce meses y cuáles son las causas del deterioro. Un diagnóstico riguroso — realizado con la metodología de un CFO externo especializado — permite distinguir si el problema es de liquidez temporal o de solvencia estructural, lo que determina completamente el plan de acción a seguir. Sin ese diagnóstico previo, cualquier negociación con acreedores o entidades financieras parte de una posición de debilidad informativa que el interlocutor bancario detecta de inmediato. En ocasiones, el diagnóstico revela que el problema no es solo financiero y exige también una reestructuración estratégica del negocio.

Negociación con bancos y acreedores: la clave para evitar el concurso

La preparación del expediente de negociación — con un plan de viabilidad creíble, proyecciones de tesorería realistas y una propuesta concreta de reestructuración — es lo que diferencia una negociación con posibilidades de éxito de una conversación sin salida. Los bancos reciben decenas de solicitudes de refinanciación; las que prosperan son las que llegan con análisis riguroso, propuestas concretas y un interlocutor profesional que transmite que la dirección entiende el problema y tiene un plan para resolverlo. La mejora del posicionamiento negociador frente a la negociación directa por parte del empresario no es solo una cuestión de imagen — es una diferencia cuantificable en los términos que finalmente se obtienen.

Cuándo ya no se puede evitar el concurso: alternativas y opciones

En algunos casos, la prevención llega tarde. Ya sea porque el deterioro fue demasiado rápido, porque las negociaciones no fructificaron o porque la situación se conoció cuando el margen de maniobra había desaparecido. En esas circunstancias, es importante saber que el concurso de acreedores no es necesariamente el fin del negocio. La ley contempla mecanismos que pueden proteger al empresario y maximizar las posibilidades de continuidad.

Concurso de acreedores con plan de continuidad

El convenio con acreedores es la solución preferida dentro del procedimiento concursal: permite proponer una quita sobre el pasivo y/o una espera en los plazos de pago, a cambio de un plan de viabilidad que justifique la continuidad del negocio.

Cuando el negocio como actividad es viable pero la persona jurídica está lastrada por una deuda insostenible, la ley también permite la venta de la unidad productiva a un tercero — el comprador adquiere activos, contratos y puestos de trabajo generalmente libre de las deudas antiguas, lo que permite salvar el negocio aunque la empresa original entre en liquidación. Estas operaciones de venta de empresas en dificultad (distressed M&A) requieren rapidez y un asesor que sepa estructurarlas. La diferencia entre un concurso que termina en convenio y uno que termina en liquidación suele estar en la calidad del plan presentado y en la credibilidad del equipo que lo defiende.

Segunda oportunidad para el empresario: qué contempla la ley

El mecanismo de segunda oportunidad, regulado en la Ley Concursal, permite al empresario persona física que ha actuado de buena fe obtener la exoneración del pasivo insatisfecho — quedar liberado de las deudas que no pudieron pagarse durante el concurso, incluyendo deuda con Hacienda y Seguridad Social hasta determinados límites. Los requisitos incluyen no haber sido condenado por delitos económicos, haber intentado un acuerdo extrajudicial previo y no haber obtenido esta exoneración en los últimos diez años. Es una salida real que permite al emprendedor volver a comenzar sin el peso de deudas imposibles. Incluso en el peor escenario, actuar con asesoramiento profesional marca la diferencia entre salir con opciones o salir sin ellas.

El papel de Maraz Corporate Finance en la prevención y gestión del concurso de acreedores

En Maraz Corporate Finance acompañamos a empresas y empresarios en situaciones de dificultad financiera desde el primer diagnóstico hasta la resolución, con independencia de en qué punto del proceso se encuentren. Nuestra experiencia en reestructuraciones y refinanciaciones nos permite actuar con rapidez — diagnóstico y primer plan de acción en menos de dos semanas — y con la discreción que estas situaciones exigen.

• Diagnóstico financiero riguroso e identificación de las causas del deterioro.
• Diseño del plan de reestructuración y preparación del expediente de negociación.
• Interlocución profesional con entidades financieras y acreedores.
• Acompañamiento en acuerdos extrajudiciales y en procedimientos concursales con plan de continuidad.
• Enfoque orientado al empresario, no solo al proceso — con plena confidencialidad.

Si su empresa está experimentando tensiones de tesorería o dificultades para atender sus compromisos financieros, y se plantea una posible reestructuración, contáctenos para una primera consulta confidencial y sin compromiso. Actuar antes marca la diferencia.

Javier de Rojas Roca de Togores

Socio - Maraz Corporate Finance

FAQs sobre cómo evitar el concurso de acreedores

¿Qué es un concurso de acreedores y cuándo debe planteárselo una empresa?

El concurso de acreedores es el procedimiento judicial para gestionar la insolvencia cuando una empresa no puede cumplir regularmente sus obligaciones de pago. Debe planteárselo cuando detecta que esa situación es inminente o ya está produciéndose — y siempre es preferible solicitarlo voluntariamente antes de que lo hagan los acreedores. La ley obliga a solicitarlo en un plazo máximo de dos meses desde que se conoce el estado de insolvencia actual; superar ese plazo activa presunciones de culpabilidad que pueden derivar en responsabilidad personal del administrador.

¿Cuáles son las señales de alerta antes de llegar al concurso de acreedores?

Las señales más habituales son las tensiones de tesorería recurrentes, el incumplimiento o aplazamiento sistemático de pagos a proveedores o entidades financieras, el deterioro sostenido de márgenes y el endeudamiento excesivo en relación al EBITDA. Desde una perspectiva financiera más técnica, un ratio de deuda financiera neta superior a 3,5-4 veces el EBITDA o un ratio de cobertura de la deuda inferior a 1 son indicadores de alerta que exigen una revisión inmediata de la estructura financiera.

¿Cómo evitar el concurso de acreedores si la empresa empieza a tener problemas de liquidez?

Las palancas principales son la reestructuración anticipada de la deuda antes del impago, la mejora del control del capital circulante — reducción del período medio de cobro, uso de factoring y optimización de pagos a proveedores — y la negociación de acuerdos extrajudiciales con acreedores. La reforma de 2022 también ha abierto la vía de los planes de reestructuración preventivos, que permiten reestructurar el pasivo de forma confidencial sin necesidad de procedimiento judicial. En todos los casos, actuar antes y con apoyo de un asesor financiero especializado multiplica las posibilidades de éxito.

¿Se puede renegociar la deuda antes de entrar en concurso de acreedores?

Sí, y es la opción preferible siempre que sea posible. Mientras la empresa mantiene su historial de pagos, las entidades financieras tienen un incentivo real para renegociar condiciones — plazos, tipos, garantías, carencias de principal — antes que asumir el coste de un impago. La clave está en iniciar esa negociación de forma proactiva, con un plan de viabilidad creíble y la intermediación de un asesor financiero con experiencia en reestructuraciones.

¿Cuándo ya no es posible evitar el concurso de acreedores?

Cuando la empresa se encuentra en situación de insolvencia actual y no ha sido posible alcanzar acuerdos extrajudiciales con los acreedores. En ese momento, solicitar el concurso de forma voluntaria sigue siendo la mejor opción frente a esperar a que lo soliciten los acreedores, ya que permite una mayor protección legal y mejores posibilidades de alcanzar un convenio de continuidad o de ejecutar una venta de la unidad productiva que preserve el negocio y el empleo.