Métodos profesionales de valoración de empresas en Maraz
La valoración de empresas es una piedra angular de los servicios que ofrece Maraz Corporate Finance. Nuestra metodología integra diversas técnicas reconocidas y aceptadas por el mercado, garantizando una valoración precisa y realista de la empresa. Entre estos métodos se encuentran:
Descuento de Flujos de Caja (DCF): El Método más Realista para Valorar Empresas
Considerado el método aceptado de forma general para la valoración de empresas. El DCF se basa en proyectar los flujos de caja futuros de la empresa en base a un plan de negocio realista y consistente con el histórico y el presente de la Empresa. Dichos flujos futuros proyectados se valoran al momento presente mediante una tasa de descuento que se calcula para cada caso concreto en base a una metodología contrastada. Esta técnica nos permite estimar el valor intrínseco de la empresa, reflejando su verdadero potencial de generación de valor.
Valoración por Múltiplos Comparables: Contexto de Mercado y Comparación
Esta técnica se basa en comparar la empresa con compañías cotizadas del mismo sector o con transacciones realizadas recientemente en el mercado de un sector concreto y en el mismo ámbito geográfico, utilizando diversos múltiplos como criterios de valoración de empresas como son el Precio sobre Beneficios (PER), el Valor de Empresa sobre EBITDA (EV/EBITDA), el Precio sobre Flujo de Caja Libre (P/FCF), o el Precio sobre Ventas (P/Sales). Esta aproximación nos permite contextualizar el valor de la empresa dentro de su sector por comparación con sus pares.
Valor Patrimonial Ajustado: Una perspectiva Tangible del Valor
El Método del Valor Contable Ajustado valora la empresa basándose en su valor en libros, ajustado tomando en consideración las plusvalías o minusvalías de los activos y pasivos no operativos. Ofrece una perspectiva tangible del valor de la empresa, ajustando el valor contable para reflejar más fielmente el valor real de sus activos y pasivos.
Valor Liquidativo: Tasación para Empresas en Liquidación
Enfocado a empresas que no cumplen con el «Principio de Empresa en Funcionamiento» o se encuentran ya en proceso de liquidación. En estos casos la tasación de las empresas se hace tomando en consideración los valores de liquidación de los activos y los costes de dicha liquidación, el coste de despido del personal, y costes del cese de la actividad. Al tratarse de una liquidación, el valor de los activos debe realizarse en un plazo corto de tiempo, lo que unido a los costes de cese de la actividad implican que la valoración de las acciones o participaciones sea sensiblemente inferior al que se obtendría para la misma empresa bajo el «Principio de Empresa en Funcionamiento».
Método VC (Venture Capital): Una Metodología Clave para Startups y Empresas en Crecimiento
Enfoque de valoración utilizado principalmente por inversores de capital riesgo (venture capital) para determinar el valor de una empresa emergente o startup, especialmente cuando esta aún no tiene un historial financiero sólido. Se enfoca en el potencial de crecimiento futuro de la empresa más que en su rendimiento actual. Este método estima el valor futuro de la empresa basándose en proyecciones de ventas y aplicando una elevada tasa de descuento que refleje la incertidumbre y riesgo del proyecto.
El Plan de negocio como base para una valoración precisa
Enfoque de valoración utilizado principalmente por inversores de capital riesgo (venture capital) para determinar el valor de una empresa emergente o startup, especialmente cuando esta aún no tiene un historial financiero sólido. Se enfoca en el potencial de crecimiento futuro de la empresa más que en su rendimiento actual. Este método estima el valor futuro de la empresa basándose en proyecciones de ventas y aplicando una elevada tasa de descuento que refleje la incertidumbre y riesgo del proyecto.
La elaboración de un Plan de Negocio sólido es esencial para cualquier empresa que busca crecer, atraer inversión, financiarse o simplemente mejorar su gestión interna. Dicho Plan de Negocio proporcionará las proyecciones financieras que se precisan que se precisan para valorar una empresa.
Este documento no solo sirve como una herramienta para la gestión interna y la toma de decisiones, sino también como un instrumento de comunicación esencial para inversores, instituciones financieras, y otros grupos de interés, demostrando la viabilidad y el potencial de crecimiento de la empresa.
En Maraz desarrollamos planes de negocio que abarcan:
Análisis Estratégico
Evaluamos el modelo de negocio, las ventajas competitivas, y el entorno de mercado para identificar oportunidades y amenazas.
Proyecciones Financieras
Creamos conjuntamente con la dirección de la empresa las proyecciones de ingresos y gastos, balances y flujos de caja que reflejan tanto las expectativas realistas como los objetivos de la empresa.
Estrategia de Crecimiento
Definimos estrategias claras para el crecimiento, incluyendo expansión de mercado, desarrollo de productos, y posibles fusiones o adquisiciones.
Planificación Operativa
Detallamos los recursos necesarios, tanto humanos como materiales, para alcanzar los objetivos establecidos.
Beneficios de vincular Valoración y Plan de Negocio
Los socios de una empresa perciben parte de los beneficios de la misma en forma de dividendos, pero la «generación de valor para el accionista» tiene dos componentes: Los dividendos recurrentes que percibe y la mayor valoración de su empresa con el transcurso del tiempo si la empresa genera unos flujos de caja crecientes. El vincular el Plan de Negocio – y la ejecución del mismo- con un modelo de valoración que se actualice periódicamente, permite evaluar toda la generación de valor que se produce para sus accionistas.
Adicionalmente el comprender bien y tener un buen modelo financiero que ligue el plan de negocio a la valoración permite analizar como inciden las diferentes variables y «palancas de valor» en el incremento del valor de las acciones, que tiende a ser el principal patrimonio del empresario. Este enfoque permite tomar decisiones informadas y realizar ajustes y mejoras en la estrategia empresarial que redunde en un incremento del valor de las acciones y de los dividendos.
¿A quién va dirigido nuestro servicio de valoración de empresas?
Hay muchas circunstancias en las que se precisa una Valoración de Empresa.
Enunciamos las más relevantes:
- Empresario que se plantea la venta total o parcial de su empresa.
- Empresario que estudia la adquisición de una empresa de su sector.
- Inversor que desea comprar una Empresa.
- En una ampliación de capital para determinar el valor de las acciones o participaciones
- En un conflicto societario en el que parte de los socios deciden salir y vender su parte al resto de socios o a la empresa en autocartera
- En una startup ante una ronda de financiación
- En una sucesión o herencia para el reparto de los activos si hay participaciones de mercantiles.
- En una Fusión de Empresas para determinar la ecuación de canje.
El perfil de cliente suele ser una mediana empresa, una pyme, o un grupo familiar que a través de sus administradores requiera del servicio de valoración.
En valoración de empresas identificamos las siguientes claves
La valoración de una empresa requiere un análisis detallado de múltiples factores que influyen en su valor real y potencial de crecimiento. En Maraz identificamos los elementos clave que determinan una valoración precisa y fundamentada para inversores, compradores y propietarios.
- Análisis del Modelo de Negocio
- Análisis de los Estados Financieros
- Análisis del Entorno
- Definición de la Estrategia a Medio y Largo Plazo
- Variables que Maximizan la Valoración
- Estructura Óptima del Capital: deuda vs equity
- Proyección de los Estados Financieros Futuros
- Metodologías de Valoración: DCF, Múltiplos, VPA…
- Análisis del Pool Bancario, Deuda Financiera Neta
- Rango de Valoración: Valor empresa (EV), Valor de las acciones (EqV) mediante el puente de valoración: deuda neta, tesorería excedentaria y activos y pasivos no operativos / Simulaciones y Análisis de Sensibilidad.
¿Por qué Elegir a Maraz para la valoración de tu empresa?
En Maraz somos expertos valorando empresas, pues contamos con una trayectoria consolidada tras muchos años de experiencia valorando empresas y grupos empresariales en múltiples sectores, lo que nos permite ofrecer valoraciones precisas, y adaptadas a cada sector y negocio.
Experiencia y profesionalidad
Soluciones personalizadas
Transparencia y confianza
En Maraz estamos muy especializados en la valoración y compraventa de empresas. Hemos realizado muchas valoraciones de empresas para diversas finalidades desde hace mas de 10 años. Adicionalmente todo nuestro personal está altamente formado en esta materia. Contamos con una metodología y track-record contrastados y hemos valorado desde startups hasta grandes grupos industriales o de servicios. Siempre tratamos de comprender el negocio, su estrategia y el Plan de Negocio con carácter previo a realizar los modelos de valoración. Se trata de un trabajo a medida y se contrasta con el cliente los principales «drivers» de la valoración para prestar un servicio profesional.
Nuestros casos de éxito
En Maraz, medimos nuestro éxito por el impacto real que generamos en cada empresa con la que trabajamos. A través de un enfoque estratégico, personalizado, y pragmático, hemos ayudado a numerosas compañías.
Testimonios de Clientes
La mejor prueba de nuestro compromiso y excelencia son los resultados que generamos. Nuestros clientes confían en Maraz para la valoración de Empresas y otros servicios de asesoramiento financiero con soluciones personalizadas y acompañamiento experto.
Preguntas frecuentes sobre la valoración de empresas
Hemos recopilado las preguntas más frecuentes sobre nuestros servicios de Valoración de Empresas. Si no encuentra la información que busca, contáctenos y nuestro equipo de expertos estará encantado de asesorarle.
¿Por qué es importante combinar Valoración de Empresas y Plan de Negocio ?
Combinar la valoración de una empresa con su plan de negocio es fundamental porque ambas herramientas se complementan y ofrecen una visión más completa y realista de las oportunidades y riesgos de una empresa. Esta combinación aporta varios beneficios clave:
- Proyección del valor a futuro:
El plan de negocio detalla la estrategia, metas y proyecciones financieras a corto y largo plazo de la empresa. Al combinarlo con la valoración, los inversores pueden ver cómo se traduce ese plan en valor económico real, permitiendo evaluar si las expectativas de crecimiento, ingresos y rentabilidad están alineadas con el valor estimado de la empresa. - Reducción del riesgo de inversión:
La valoración por sí sola puede ser una estimación del valor presente de la empresa, pero al considerar el plan de negocio, se proporciona un contexto más profundo sobre cómo se planea alcanzar ese valor futuro. Los inversores tienen una comprensión más clara de los riesgos, las estrategias de mitigación y los recursos necesarios, lo que mejora la toma de decisiones y reduce el riesgo de sorpresas. - Validación de supuestos financieros:
El plan de negocio suele incluir proyecciones de flujo de caja, márgenes de beneficio y otros indicadores clave. Al valorar la empresa, se puede comprobar si esas proyecciones son realistas o demasiado optimistas. Esto ayuda a validar si las expectativas de crecimiento y rentabilidad son alcanzables con las estrategias propuestas. - Alineación con el mercado y la competencia:
El plan de negocio también puede detallar cómo la empresa se posiciona en su mercado, su propuesta de valor, sus ventajas competitivas y su modelo de negocio. Integrar esta información en el proceso de valoración permite ajustar la estimación del valor de la empresa en función de su potencial competitivo y las condiciones del mercado. - Atractivo para inversores:
Un plan de negocio sólido, que se vincula con una valoración razonada, demuestra seriedad y preparación. Los inversores no solo quieren saber cuánto vale una empresa hoy, sino también cómo ese valor puede crecer en el futuro. Un plan bien elaborado y alineado con una valoración realista aumenta la confianza de los inversores en la empresa y sus posibilidades de éxito. - Toma de decisiones estratégicas:
La combinación de ambos factores ayuda a los fundadores y directivos a tomar decisiones más informadas sobre el futuro de la empresa. ¿Es necesario ajustar la estrategia para aumentar el valor proyectado? ¿Qué áreas del plan de negocio necesitan más recursos o atención para mejorar el rendimiento esperado?
¿Cuándo es el momento adecuado para Valorar mi Empresa?
El momento adecuado para valorar su empresa depende de varios factores clave, tanto internos como externos. Aquí detallamos algunos indicadores que le ayudarán a determinar cuándo es el momento ideal para realizar una valoración:
- Antes de una transacción importante (venta, fusión o adquisición)
Si estás considerando vender su empresa, fusionarse con otra o adquirir una, una valoración es esencial. Ayudará a fijar un precio justo, garantizará que obtenga lo que su empresa realmente vale y reducirá el riesgo de desavenencias con las partes involucradas. - Cuando busque inversores
Si está buscando financiación a través de inversores o fondos de capital-riesgo, una valoración adecuada de su empresa es fundamental. Esto les da a los inversores una referencia clara para tomar decisiones informadas sobre cuánto están dispuestos a invertir y qué participación accionaria les correspondería. - En rondas de financiación
Si está levantando capital en varias rondas (como una ronda Seed, Series A, etc.), la valoración ayuda a definir el precio de la empresa y cómo se distribuyen las participaciones. Esto es crucial para los fundadores, ya que no querrá diluirte excesivamente en una etapa temprana o sin tener una valoración realista del negocio. - Para evaluar el rendimiento y crecimiento de tu empresa
Si su empresa ha experimentado un crecimiento considerable o ha alcanzado hitos importantes, puede ser útil realizar una valoración para entender cómo ese crecimiento se refleja en el valor del negocio. Esto también ayuda a ajustar la estrategia, si es necesario, y a gestionar mejor los recursos. - Cambio en el entorno de mercado o industria
Si su sector está experimentando cambios importantes (nuevas regulaciones, innovación disruptiva, tendencias de consumo, etc.), la valoración de la empresa le ayudará a entender cómo estas condiciones pueden afectar su negocio y su valor a largo plazo. En ocasiones, las valoraciones se hacen cuando el mercado está en un punto de inflexión, como una expansión significativa o una crisis. - Revisión de los objetivos estratégicos o salida
Si está alcanzando un punto de inflexión en sus objetivos estratégicos, como la madurez empresarial, una posible venta o una salida a bolsa (IPO), hacer una valoración permite ver si está alineado con esos objetivos. Puede ser una manera de establecer si su empresa está lista para una salida o si necesitas tomar medidas adicionales para aumentar su valor. - Antes de tomar decisiones críticas sobre crecimiento o expansión
Si está considerando expandir el negocio, diversificar su portfolio de productos o servicios, o ingresar a nuevos mercados, una valoración le ayudará a comprender el impacto que estas decisiones podrían tener en el valor global de la empresa. Además, puede ser útil para negociar con nuevos socios estratégicos o clientes clave. - Cuando necesites tomar decisiones internas sobre la estructura de propiedad
Si está pensando en reestructurar la propiedad de la empresa (por ejemplo, vender una participación a un socio, planificar la sucesión o ceder participaciones a empleados clave), la valoración le proporcionará un marco claro para determinar el precio y la distribución de esas participaciones. - Para la planificación de la sucesión o venta de la empresa
Si está pensando en un retiro o sucesión (por ejemplo, pasarle la empresa a un familiar o venderla a un tercero), una valoración es crucial para entender el valor que puede esperar recibir y para asegurar una transición fluida.
¿Qué diferencia hay entre Valor Contable y Valor de Mercado de una Empresa?
El valor contable y el valor de mercado de una empresa son dos conceptos clave en la valoración de una empresa, pero representan aspectos diferentes de su situación financiera y su atractivo en el mercado.
1. Valor Contable (o Valor en Libros)
El valor contable es el valor de una empresa según sus libros contables. Se calcula restando el total de pasivos (deudas) del total de activos (bienes, inversiones, etc.). Es una cifra que refleja el valor neto de la empresa según su balance contable.
Valor Contable=Activos Totales−Pasivos Totales
Características:
- Basado en los estados financieros: El valor contable se basa en los activos tangibles (como maquinaria, edificios, inventarios) y pasivos de la empresa, según las normativas contables (como las NIIF o GAAP).
- No refleja el valor del mercado: El valor contable no tiene en cuenta factores como la marca, la reputación, la capacidad de generación de ingresos futuros, la demanda del mercado, o la calidad del equipo directivo.
- Utilidad: Es útil para conocer el valor de la empresa desde una perspectiva de solidez financiera y su capacidad para cubrir deudas. También es usado en la contabilidad para calcular el patrimonio neto de la empresa.
2. Valor de Mercado (o Valor de Mercado de la Empresa)
Definición: El valor de mercado de una empresa es el valor que los inversores están dispuestos a pagar por ella en el mercado, reflejado generalmente por el precio de sus acciones si es una empresa cotizada, o por estimaciones de compradores si es no cotizada. Este valor se basa en el percepción de su futuro potencial.
Valor de Mercado=Precio por Acción×Número de Acciones
Características:
- Basado en el mercado y las expectativas: El valor de mercado refleja la percepción del mercado sobre el potencial de crecimiento, las perspectivas futuras, la situación competitiva y las expectativas de los inversores sobre la rentabilidad futura de la empresa.
- Incorpora factores intangibles: Además de los activos tangibles, el valor de mercado tiene en cuenta intangibles como la marca, la propiedad intelectual, la ventaja competitiva, la calidad de la gestión y las perspectivas de crecimiento.
- Volatilidad: Este valor puede cambiar rápidamente en función de factores como las condiciones del mercado, noticias relevantes, rendimiento de la industria, o incluso percepciones de los inversores sobre el futuro de la empresa.
- Utilidad: El valor de mercado es fundamental para tomar decisiones de inversión y para determinar el precio de venta de la empresa en caso de adquisiciones o fusiones.
Diferencias Clave
- Método de Cálculo:
- Valor Contable: Basado en la contabilidad, con una fórmula sencilla (activos menos pasivos).
- Valor de Mercado: Basado en lo que el mercado está dispuesto a pagar por la empresa, reflejado en el precio de sus acciones o estimaciones de compradores.
- Enfoque Temporal:
- Valor Contable: Es un reflejo de la situación financiera actual de la empresa según los registros contables.
- Valor de Mercado: Se basa en las expectativas futuras de la empresa, lo que hace que pueda cambiar con rapidez.
- Elementos Considerados:
- Valor Contable: Solo tiene en cuenta los activos tangibles y pasivos.
- Valor de Mercado: Incluye tanto activos tangibles como intangibles, y refleja el valor que los inversionistas asignan a factores como el crecimiento futuro, la estrategia, la innovación y la percepción del mercado.
- Relación con el Precio de Compra/Venta:
- Valor Contable: No siempre está relacionado con lo que un comprador pagaría por la empresa.
- Valor de Mercado: Es generalmente más cercano al precio de compra en una transacción, ya que refleja lo que los inversionistas o compradores están dispuestos a pagar.
Otros servicios de Maraz
Además de nuestro servicio de Valoración de empresas en Maraz ofrecemos una gama de servicios diseñados para impulsar el crecimiento, la solvencia y la rentabilidad de su empresa.
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