Expertos en valoración de empresas en Castellón
Castellón es la provincia donde mejor se ve cómo un sector se concentra: en el azulejo quedan un tercio menos de empresas que en 2019, los fondos y los grupos extranjeros han puesto la mayor parte del dinero y los grupos locales han hecho la mitad de las compras pagando una fracción. Quien vende sin una valoración propia negocia con la cifra del comprador.
En Maraz Corporate Finance elaboramos informes de valoración de empresas en Castellón para ventas, entradas de socios o fondos, sucesiones, operaciones vinculadas y litigios, con descuento de flujos de caja y múltiplos de transacciones comparables, y con conocimiento directo de la industria cerámica, la química y el agroalimentario de la provincia.
Cuándo necesita una valoración una empresa en Castellón
- Cuando un grupo del sector o un fondo llama a la puerta: en cerámica, fritas y mosaico la consolidación está en marcha y las ofertas llegan sin pedirlas.
- Antes de vender, para fijar un rango realista y preparar la due diligence que hará el comprador.
- Entrada o salida de socios y relevo generacional en empresas familiares con varias ramas en el capital, muy habituales en el clúster.
- Situaciones de dificultad: valoración de unidades productivas y de activos para refinanciaciones, preconcursos y ventas en concurso de acreedores.
- Separación de socios y procedimientos judiciales: informes periciales ante los juzgados de Castelló, Vila-real y Vinaròs.
- Fiscalidad: valoración de operaciones vinculadas y de participaciones a efectos de Patrimonio y Sucesiones.
Cómo valoramos una empresa en Castellón
Normalizamos el EBITDA, depuramos deuda neta y circulante, y aplicamos dos métodos que deben converger: descuento de flujos de caja y múltiplos de transacciones comparables. El resultado es un rango de valor de empresa y valor de las participaciones que resiste una negociación con un fondo o con un grupo del sector.
EBITDA normalizado y coste energético
Retribución de los socios, alquileres a mercado, partidas no recurrentes y, en industria, el efecto de los ciclos del gas y la electricidad sobre el margen. Un EBITDA de un año de energía barata no es la base de valoración; lo es la media normalizada del ciclo.
Descuento de flujos de caja
Proyección a cinco años del flujo de caja libre con el capex real de hornos, líneas y mantenimiento. En cerámica y química, el comprador paga por la caja después de inversiones, no por el EBITDA.
Múltiplos de transacciones comparables
Contrastamos el DCF con operaciones reales del sector en Castellón, Italia y Europa. En el clúster hay referencias recientes de fondos, grupos extranjeros y grupos locales, y cada tipo de comprador paga un múltiplo distinto. Más en múltiplos de EBITDA por sector.
Deuda neta, circulante y activos no operativos
Deuda financiera, circulante normalizado, derechos de emisión, naves y suelo industrial, tesorería excedente: todo pasa por activos y pasivos no operativos. Los pasivos ambientales y los derechos de CO2 son ajustes propios de la industria castellonense que no aparecen en una valoración genérica.
Particularidades de la valoración en los sectores de Castellón
Castellón es industria de verdad: cerámica, fritas y esmaltes, química, maquinaria, cítricos y logística portuaria. Cada sector tiene sus propias claves de valor.
Azulejo y pavimento cerámico
Capacidad instalada y antigüedad de los hornos, mix de producto (porcelánico, gran formato), marca y canal de distribución frente a fabricación para terceros, cartera exportadora y exposición al coste del gas. El sector se compra hoy por capacidad y por canal; el múltiplo depende de cuál de los dos aporta tu empresa.
Fritas, esmaltes y colores cerámicos
I+D, patentes y know-how, cartera de clientes industriales en varios países y márgenes muy superiores al azulejo. Es el subsector con compradores más sofisticados y múltiplos más altos del clúster.
Maquinaria y auxiliar cerámica
Cartera de pedidos, servicio posventa y recambios, dependencia del ciclo inversor del azulejo. Los ingresos recurrentes de mantenimiento valen más que la venta de equipos.
Química e industria del Serrallo
Instalaciones, licencias, pasivos medioambientales, contratos de suministro y de servicios industriales. Las contratistas de mantenimiento y servicios se valoran por contratos marco y homologaciones, con la concentración de clientes como riesgo principal.
Cítricos y agroalimentario de la Plana
Hectáreas propias frente a arrendadas, agua, almacenes de confección, marcas y contratos con la distribución europea. Tierra y actividad se valoran por separado; mezclarlas infravalora casi siempre una de las dos.
Mueble y madera de Vinaròs y Benicarló
Marca y canal propio frente a fabricación para terceros, exposición a la construcción y a la exportación. El diseño propio sostiene el múltiplo; la subcontratación lo limita.
Turismo y hostelería de la costa
Separar el inmueble de la explotación: el comprador valora el negocio por EBITDA y el edificio por rentabilidad inmobiliaria. Estacionalidad de Peñíscola, Benicàssim u Oropesa: el circulante se normaliza por temporada.
Logística, transporte y PortCastelló
Flota, concesiones portuarias, contratos recurrentes con la industria cerámica y plataformas en propiedad. La dependencia del clúster es a la vez el activo y el riesgo que hay que cuantificar.
También valoramos empresas de Valencia, Alicante y Murcia, y acompañamos a las empresas castellonenses en la venta de la empresa y como asesores financieros.
Qué incluye nuestro informe de valoración
Un informe para negociar con un fondo, un grupo del sector, un socio o un juzgado. Hipótesis trazables, dos métodos conciliados y un rango de valor defendible.
Análisis del negocio, del sector y de la posición en el clúster
Normalización de cuentas, EBITDA ajustado y ciclo energético
Deuda neta, circulante normalizado y activos no operativos
Proyecciones financieras a cinco años con capex industrial
Valoración por descuento de flujos de caja
Valoración por múltiplos de transacciones comparables
Análisis de sensibilidad y conciliación de ambos métodos
Conclusiones en rango de valor y defensa ante comprador o en vista
Equipo de valoración para Castellón
Un equipo de corporate finance con experiencia en empresas industriales familiares y en la Comunitat Valenciana. Dirigido por Javier de Rojas, antiguo director financiero de grupos industriales multinacionales y managing director de una firma internacional de M&A.
Javier de Rojas fundó Maraz Corporate Finance en 2013. Durante 5 años, trabajó como Managing Director en Clairfield International, una red de internacional de M&A enfocada en transacciones del middle market. Su carrera comenzó como Auditor Financiero en Grant Thornton. Posteriormente, fue Director Financiero para España de Sibelco con una elevada actividad de M&A. Tras 9 años en esta multinacional minera, se embarcó en el proyecto de reestructuración del Grupo Jofel, como Director Financiero.
Es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Alicante, tiene un MBA por el Instituto de Empresas (IE) y Máster en Auditoría de Cuentas por la Universidad Miguel Hernández (UMH).
Javier se especializa en la Dirección Financiera y Estratégica, las Operaciones de Compraventa de Empresas (M&A) y las Reestructuraciones Financieras.
Paula Rey Bonastre
Analista
Paula Rey ha finalizado en 2025 el Doble Grado en Derecho y Administración de Empresas (DADE) en la Universidad de Alicante (UA)
Actualmente está cursando el Master de acceso a la Abogacía
Ha realizado prácticas en Garrigues Alicante
Ana Agulló Arques
Analista
Ana Agulló obtuvo en 2025 el Doble Grado en Derecho y Administración de Empresas (DADE) en la Universidad de Alicante (UA)
Recientemente ha finalizado el Master en Finanzas Corporativas por el CUNEF en Madrid
Alfonso García Pérez
Analista
Alfonso García Pérez es graduado en International Management (BSc Hons) por la Universidad de Manchester —con un año de intercambio en la Universidad de St. Gallen y formación en CFI – Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA)— con experiencia en Magic Hotel Group, CBRE y 180 Degrees Consulting (UK)
Ignacio Baños Gómez
Analista
Ignacio Baños Gómez cuenta con un Máster en Finanzas Corporativas por CUNEF y grado en ADE por la Universidad Politécnica de Valencia. Tiene experiencia en análisis financiero, validación de modelos y riesgo de crédito en PwC e Ibercaja Banco.
Preguntas frecuentes sobre valoración de empresas en Castellón
Lo que nos preguntan los empresarios de Castellón antes de encargar una valoración.
¿Qué múltiplo de EBITDA se paga en el sector cerámico?
Depende del subsector y del comprador: fabricación de azulejo sin marca ni canal, 4x-6x; con marca, canal propio y porcelánico de gran formato, 6x-8x; fritas, esmaltes y colores, por encima. Los fondos y los grupos extranjeros han pagado los múltiplos altos; los grupos locales han comprado capacidad a precios mucho más bajos, a menudo en situaciones de dificultad. Más en múltiplos de EBITDA por sector.
Mi empresa ha tenido dos años malos por la energía. ¿Vale menos?
Vale lo que vale su capacidad de generar caja en un ciclo normal, no lo que diga el último ejercicio. Normalizamos el margen con la media del ciclo energético y documentamos el ajuste para que el comprador lo acepte en la due diligence.
¿Cómo se valora una unidad productiva en concurso?
Por el valor de los activos en funcionamiento y de la caja que puede generar en manos del comprador, descontando la inversión necesaria y los pasivos que se asumen. Es una valoración distinta de la de una empresa en marcha y la hacemos tanto para vendedores y administradores concursales como para compradores.
¿Hacéis valoraciones para juzgados en Castellón?
Sí: informes periciales de valoración de empresas y participaciones en separaciones de socios, herencias, divorcios y reclamaciones de daños, con defensa en vista ante los juzgados de Castelló, Vila-real y Vinaròs. Más en informes periciales y forensic.
¿Cuánto tarda y cuánto cuesta una valoración?
Entre tres y cinco semanas desde que recibimos la información, más si hay que tasar instalaciones industriales; el precio depende del tamaño y del uso del informe. Presupuestamos tras una primera reunión sin coste, en la empresa o en nuestra oficina.
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